מאת פסח בנסון • 5 בינואר 2026
ירושלים, 5 בינואר 2026 (TPS-IL) — בפעם השנייה ברציפות, בנק ישראל הוריד את הריבית המוניטרית שלו ב-0.25 נקודות אחוז ל-4%. שיעור הריבית כעת עומד על 5.5%. המהלך בא בניגוד לציפיותיהם של כלכלנים רבים בבנקים ובבתי השקעות, אך נבע משילוב של התחזקות השקל, ירידה באינפלציה, וסימנים מוקדמים להקלה בלחצי שוק העבודה.
בנק ישראל ציין ירידה של 0.5% במדד המחירים לצרכן בנובמבר ושיעור אינפלציה שנתי של 2.4%—בתוך טווח היעד.
“ציפיות האינפלציה לשנה הקרובה ולשנים שלאחריה נותרות קרובות למרכז היעד”, נמסר בוועדה המוניטרית, תוך ציון כי הסיכונים נמשכים, כולל התפתחויות גיאופוליטיות, ביקוש מקומי, והמצב הפיסקלי.
מאז החלטת הריבית הקודמת, השקל המשיך להתחזק מול הדולר והאירו, ופרמיית הסיכון של ישראל חזרה לרמות שלפני המלחמה. שוק המניות המקומי הציג ביצועים טובים יותר משווקים גלובליים, מגמה שהבנק צופה שתמשיך. אנליסטים מציינים כי הקיצוצים האחרונים בריבית עשויים להמריץ עוד יותר את פעילות השוק: מחירי המניות עלו בחדות בעקבות ההפחתה בשבוע שעבר, וההחלטה החדשה צפויה לשמש כזרז לעליות נוספות.
בנק ישראל הדגיש גם את ההקשר הכלכלי הרחב יותר. חטיבת המחקר שלו עדכנה את תחזיות הצמיחה כלפי מעלה, וצופה האצה חדה בפעילות בשנים 2026–2027, לצד אינפלציה מתונה, אבטלה נמוכה, והרחבת אשראי מתמשכת. צפוי שקיצוצי הריבית יתרמו להפחתת הגירעון בתקציב המדינה, ויסייעו ליציבות כלכלית כוללת.
במבט קדימה, הבנק רמז כי קיצוצי ריבית נוספים סבירים. “הריבית צפויה לרדת לפחות שלוש פעמים השנה”, נמסר בוועדה, כאשר הריבית הבסיסית עשויה להגיע ל-3.5% עד סוף 2026—נקודת אחוז שלמה פחות מאשר בנובמבר 2025. במקביל, הבנק הדגיש כי המדיניות העתידית תונחה בזהירות, כאשר מסלול הריבית יהיה תלוי בהתפתחויות באינפלציה, בפעילות הכלכלית, ובאי-ודאות ביטחונית ופיסקלית.
נושאים קשורים
